我院金融系万相伟副教授（长聘）（共同第一作者）与合作者 Min Dai, Steven Kou, Shuaijie Qian 于2022年11月在运营管理类国际顶级期刊《Management Science》上发表学术论文“Nonconcave Utility Maximization with Portfolio Bounds”（2022, Vol.68 (11), p. 8368–8385）。

【论文摘要】

非凹效用最大化问题出现在金融和经济学等许多领域中，如行为经济学、激励方案、愿望效用和目标达成问题。现有文献使用凹化原则解决这些问题。我们提供了一个框架，用于解决非凹效用最大化问题，其中凹化原则可能不适用，并且效用函数可以是不连续的。我们发现，添加投资组合约束可以提供独特的经济洞见和与现有实证研究结果一致的启示。理论上，通过引入粘性解的新定义，我们展示了一个单调、稳定且一致的有限差分算法会收敛到非凹效用最大化问题的价值函数。

【作者简介】

万相伟，上海交通大学安泰经济与管理学院金融系副教授（长聘），于2010年博士毕业于香港中文大学，获得金融工程博士学位。

主要研究方向为金融经济学,金融工程 。

在Management Science、 Journal of Econometrics、 Mathematical Finance、Journal of Economic Dynamics and Control、Quantitative Finance 等国际期刊发表学术论文多篇。