题　目：Nature Transition Risk

嘉　宾：高昊宇 吴玉章特聘教授 中国人民大学

主持人：万相伟 副教授 上海交通大学安泰经济与管理学院

时　间：2026年4月1日（周三）13:30-15:00

地　点：上海交通大学 徐汇校区安泰浩然楼306

内容简介:

Regulatory discretion in conservation policy creates a distinct and underexplored source of nature transition risk. Exploiting the UN Biodiversity Conference in Kunming, a policy shock that heightens political commitment to biodiversity protection, we find that firms with greater nature-related subsidy exposure, signaling susceptibility to discretionary government mobilization, exhibit significant negative cumulative abnormal returns around the event. The decline is driven by an expanded risk premium (discount rate channel) rather than revised cash-flow expectations. The effects are stronger among firms in more fiscally constrained and conservation-pressured regions. While affected firms increase biodiversity disclosures, investors price the operational disruption of conservation mandates without expecting earnings from subsidy-linked ties, suggesting that institutional discretion induce unhedged transition risks if underlying regulatory frictions remain unaddressed.

演讲人简介：

高昊宇，中国人民大学吴玉章特聘教授（破格），博士生导师，财政金融学院货币金融系副主任，中国银行业研究中心副主任，国家优秀青年科学基金项目获得者、第5届中国科协“青年人才托举工程”入选人。研究兴趣主要集中在银行与金融中介、金融风险管理、可持续金融与中国资本市场等方面。代表性学术成果发表在The Journal of Finance (JF)、The Review of Financial Studies (RFS)、Journal of Financial Economics (JFE)、Journal of Financial and Quantitative Analysis (JFQA)、Review of Finance (ROF)、《管理科学学报》、《管理世界》、《金融研究》、《世界经济》等国内外金融管理领域权威刊物。他受邀担任Management Science金融学领域副主编，还担任Corporate Governance: An international Review、International Journal of Finance、《系统科学与数学》等国内外多本权威期刊副主编。他还是中国系统工程学会理事、金融系统工程专业委员副主任、中国现代金融学会常务理事、河北省委金融委员会智库专家、中国工商银行总行和华夏银行总行博士后流动站学术导师。

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