题　目：“少主难以服众”：二代继承人与高管团队的断裂带问题

嘉　宾：罗进辉 教授 厦门大学

主持人：张珂源 助理教授 上海交通大学安泰经济与管理学院

时　间：2023年05月10日（周三）14:00-15:30

地　点：上海交通大学 徐汇校区安泰楼A409室

内容简介：

近年来，我国的家族企业正在经历或者已经完成了代际传承，越来越多的二代继承人登上了家族企业的舞台，但是他们接班后的经营表现却不尽如人意，出现了“少主难以服众”的普遍问题。基于此，本文根据断裂带理论分析指出，二代继承人与高管团队间的断裂带问题是“少主难以服众”的一个重要原因。利用中国家族控股上市公司2007-2018年的年度观察样本数据，本文研究发现：（1）二代继承人与高管团队间的断裂带强度越高，二代接班后的经营表现越差；（2）二代继承人在家族企业的历练时间有助于减弱断裂带问题对二代接班后经营表现的负面影响；（3）相比传承准备阶段，断裂带问题对二代继承人经营表现的负面影响在完全上位阶段表现得更强。这些研究结论在使用倾向得分匹配模型、工具变量两阶段回归模型等方法对内生性问题进行有效控制后仍然稳健成立。本文进一步发现，相关断裂带问题加剧了高管变更问题，降低了高管团队的稳定性；而较高的高管团队持股水平则有助于降低断裂带问题对二代继承人经营表现的负面影响。总之，本文的研究工作不仅丰富了家族企业代际传承和断裂带效能作用的相关文献，而且能够对广大家族企业破解“少主难以服众”的问题提供富有价值的实践启示。

演讲人简介：

罗进辉，管理学博士，厦门大学管理学院会计学系教授、博士生导师，国家社会科学基金重大项目首席专家，入选财政部全国会计领军人才（学术类）、福建省级高层次A类人才和福建省“雏鹰计划”青年拔尖人才。2011年7月起执教于厦门大学管理学院会计学系，主要从事资本市场财务会计与公司治理以及民营企业创新创业问题相关的教研工作。近年来，在《管理世界》《管理科学学报》《金融研究》《会计研究》、Journal of Accounting and Public Policy、Journal of Corporate Finance、Journal of Banking and Finance等国内外重要学术刊物上发表学术论文60余篇，曾获得福建省社科优秀成果奖、全国百篇优秀管理案例、霍英东教育基金会青年教师奖等荣誉。目前主持一项研究阐释党的十九届六中全会精神国家社科基金重大项目，并主持完成多项国家自然科学基金项目和省部级研究课题。

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