适逢第十届“缘起交大五周年”返校日，“上交金融家”第二期论坛再度起航。飞马旅联席董事长、飞马资本创始执行合伙人、上海交大校友会创业创投联合会副理事长杨振宇，东方证券资产管理有限公司董事长、上海交大校友会金融投资分会会长陈光明，交大安泰EMBA校友、东吴人寿总裁、上海交大校友产业投资俱乐部会长徐建平，交大安泰EMBA校友、兴业银行资产管理部总经理、上海交大校友产业投资俱乐部金融分会名誉会长顾卫平，拍拍贷创始人兼CEO、交大校友张俊，交大安泰EMBA校友、来伊份董事长、交大安泰EMBA校友施永雷和与会嘉宾共探金融大趋势。论坛由交大安泰EMBA校友、SMG新闻中心制片人刘江贤主持。

杨振宇：消费升级和技术进步是推动创新服务业的两大机会

“左右倒腾媒体、右手玩转投资”，这是业界对杨振宇的雅称。从资深媒体人、创业者到明星投资人，杨振宇从不同阶段投资的方法切入 “早期看团队及商业模式，B轮和C轮看数据，上市以后数据透明化，二级市场中价值投资方式是最为根本的方式，不仅仅看市盈率、更重要的是看成长性、产业、政策、模式之间的权衡。”

针对早期投资领域，由于无数据可查，此时的三个要素显得尤为重要，“科学、艺术、运气。”他进一步解释了“艺术”的概念，“艺术需要灵感，这些灵感的获得，可能是通过读书、社交或其他方式获得，这些可看做是艺术的成分所在。”自2008年初，他就颇看好创新服务业领域，其一是传统服务业的互联网+，通过新技术的发展推动传统服务业的升级换代；二是技术进步及消费升级带来的新兴服务业态。

陈光明：实在做投资，践行价值投资之美

从1998年交大研究生毕业之后至今，陈光明始终坚守一线投资，他不仅带领东方证券资产管理业务走在前列，也是至今仍坚守在投资一线且长期业绩优秀的为数不多的投资人之一。他笑嘲，“我可能比较符合交大的特质，比较专注，数十年如一日，好像手艺人。”在二级市场的投资分析，相比前期投资的“艺术”特质，科学的成分更大。他外表清瘦、干练，喜欢深度思考与分析，是一位坚定的价值投资实践者。

 “在二级市场，分辨价值投资与否的一个必要条件是，如果买一个公司的持有期不能超过三年，或长期换手率在50%以上，那一定不是价值投资者。”目前市场评价体系以短期指标居多，缺乏对长期绝对收益的考量，市场主体风格呈现多元化，但真正秉承价值投资并付诸实践的机构占比并不高。

 他进一步解释，在经济周期不配合、全球没有显著的开创型技术或开创型技术的企业稀少且分布不均衡情况下，“大家明显感觉以做存量为主，存量的关键不是资金，而是实实在在的性价比，科技创新是否达到了供给和需求的程度等。”最后，他一语点睛，“我觉得未来的机会在于创新，在于实在做投资、做创新、做企业。”

徐建平：从保险到投融资，形成保险生态链

上世纪90年代徐建平参与筹建证券公司即东吴证券的前身，2003年任东吴基金筹备组组长，担任东吴基金总裁近十年后转战东吴人寿。徐建平作为资深的金融证券行业从业者与开拓者，他对保险行业的认知有着独特视角。“互联网+”的本质是连接和融合，保险行业作为金融的子行业，基本社会保险、人寿保险、家庭个人保险、非经济性保险服务成为保险行业的四个支柱。保险行业一方面需要连接居民日常生活，一方面对接实体经济，“随着整体金融和互联网金融的深入融合，我们从原来的1.0向2.0迈进，1.0主要是移动化、数据化、体验化，到了2.0时代，以账户化、智能化、生态化为主。”

徐建平认为，未来的社会是一个智能化社会，经济金融领域或将率先实现智能化，“我们致力于从打造客户经营平台、社会保障服务综合服务平台、专业化市场化投融资平台，形成保险生态链。”

顾卫平：金融业进入跨界、混业、融合的大资管时代

顾卫平开宗明义，“我们国家目前资产管理的规模有80万亿，其中银行的理财规模大概是23万亿，去年，兴业银行理财规模大约是1万4千亿，实现投资收益590亿。”如果按照资产监管版块来划分，以银行理财、信托为主的银监会监管版块，以券商、基金公司为主的证监会系统版块，另外则是保监会版块。他表示，“从这两年的趋势来说，银行系的增长最慢，证监系的增长最为快速。”为何证监系的发展越来越快？，“其中一个原因是资本市场对于资源配置的地位和作用不断得到提升。”

目前，每个家庭的净资产大概在250万左右，资产配置发生翻天覆地的变化，“相比十年前，现在一个家庭的住房基本占到了70%，股票在家庭金融市场占比大概在30%左右，随着人口老龄化、房地产投资黄金时期的过去，金融资产在家庭资产管理中的地位会不断提高。”他认为，随着监管限制的逐渐放开，银行、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司、信托公司之间最大的竞争壁垒逐步打破，金融业将进入一个以跨界、混业、融合为主题的大资管时代。

施永雷：“专卖店+电商+手机APP”三位一体

虽然来伊份起始于传统的零售门店，但是在互联网大潮来临时，来伊份通过前瞻性地建立“专卖店+电商+手机APP”三位一体的线上线下、全渠道销售模式。施永雷从创建线上线下无缝消费接触场景切入，深入浅出的阐述来伊份如何形成消费闭环。

作为国内领先的专业化休闲食品连锁经营平台，来伊份在业内享有较高的知名度和美誉度。在2015年李克强总理与中东欧16国总理从苏州乘坐动车前往上海途中，在车厢中嘉宾们食用的就是来伊份的西梅和小核桃仁。交大安泰EMBA曾数次走进 “来伊份”参访与交流。

张俊：让金融触手可及

张俊曾做客“上交创业汇”第7期，再次回到母校，他显得从容理智。他以自身创业为例，谈及互联网金融背后的逻辑，“金融的背后是风险管理，通过创新的信息技术进行更好地挖掘，从而使信息更好服务于风险管理，这是本质。”他表示，在线风控和征信系统作为P2P行业基础中的关键业务，将成为应对未来两年行业激烈竞争的基本功。“当然，我国网贷行业已告别野蛮生长阶段，正在规范化的转型阵痛中逐渐蜕变中。”

无论是传统金融还是互联网金融，把用户体验作为一个重要变量去考量，保证产品的体验可以更好满足用户的诉求，这是基础。谈及当下国家经济下行势必对P2P行业产生影响，他认为，“银行已经满足了信贷的需求，而越是屌丝，越是从没有得到金融服务的群体，他们的需求受到经济影响的程度会越小，如果你有能力服务这个人群，那么天在下雨的时候，你可以确保自己不被淋湿。”

上交金融家

120周年对于上海交通大学是一个新的起点，世纪交响之际，“上交金融家”再度起航。“上交金融家”，是“+”，从全球产业格局透析金融与产业的交互融合与协同演进的交流平台；亦是“家”，通过交大系金融家的悉心解析与激荡分享，为投资者拨清迷雾，打造最具互动影响力的商学院金融平台。

供稿：EMBA中心  徐 静

责编：EMBA中心  陶远勇